发布时间：2025-02-28 06:03  信息来源：辽宁省粮食发展集团有限责任公司

　　股指期货：A 股次要指数高开高走，顺周期行业热度居前。四大期指从力合约随指数上扬，基差升贴水分化。国内召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会，海外特朗普暗示将对多国商品加征关税。A 股成交额 1。94 万亿，北向资金成交额 2249。25 亿元，央行开展逆回购操做实现单日净投放 98 亿元。临近 3 月，可不雅望关心 IF、IH 做多机遇。贵金属：特朗普确认关税动静致黄金盘中下探后 V 型反转，国际金价微涨，国际银价涨幅更大。美国通缩预期反弹，美联储暂停降息时间或更长，黄金货泉属性有溢价，但需谨防实物交割阶段多头离场抛压，预期不变后逢低买入；白银跟从黄金但受工业需求淡季和投契资金影响，可逢高卖出虚值看跌期权。国债期货：国债期货全线收涨，银行间次要利率债中短端下行，长端和超长端震动。央行开展逆回购操做净投放 98 亿元，资金面波动。短期债市或进入震动择标的目的阶段，10 债利率或正在 1。7%-1。75% 区间窄幅波动，暂维持不雅望；中期可关心逢低配多策略；基差策略上关心正套取基差做阔策略。集运指数：头部船司报价下调，SCFIS 欧线指数、美西线指数等下跌。全球集拆箱总运力增加，欧元区、美国经济数据显示有回暖或扩张势能。期货盘面震动上行，但 04 合约或承受现货压力下行，从力及远月合约多头决心源于旺季和绕航预期，风险较大，隆重偏空 EC2504。铜：2 月 26 日，SMM1# 电解铜均价 76935 元 / 吨，环比上涨。特朗普启动对铜进口关税查询拜访，COMEX 铜价冲高，价差走扩。铜矿现货趋紧，智利停片子响出产，1 月国内电解铜产量环比削减，2 月估计添加。加工行业开工率回暖，终端需求有支持，库存呈现布局性分化。从力参考 75000 - 80000，短期震动。锡：2 月 26 日，SMM 1# 锡 262300 元 / 吨，环比下跌。缅甸发布打点许可证通知，关心后续锡矿出产。全球半导体发卖额增速放缓，下逛畏高情感强。社会库存延续累库但斜率放缓。轻仓试空，近期偏弱震动。镍：截至 2 月 26 日，SMM1# 电解镍均价 124850 元 / 吨，日环比下跌。产能扩张，产量偏高位。需求端部门不变，部门有变化，硫酸镍产量估计下降。海外库存累积，社会库存小减，保税区库存持稳。从力参考 122000 - 128000，区间震动。不锈钢：截至 2 月 26 日，无锡、佛山宏旺 304 冷轧价钱持平。原料矿端价钱坚挺，成本支持较着。1 月产量环比削减，2 月排产添加。社会库存和仓单数量回落。从力参考 12800 - 13500，区间震动。碳酸锂：截至 2 月 26 日，SMM 电池级碳酸锂现货均价 7。58 万元 / 吨，日环比下跌。1 月产量环比削减，近期上逛复产快，后续供应增量预期明白。需求全体仍偏强，但利好逐渐反馈。全环节继续累库，布局上上逛和其他环节库存累积幅度大。从力参考 7。5 - 7。8 万区间运转为从，短期偏弱区间震动。钢材：现货走弱，华东螺纹指点价和现实成交价上涨，热卷价钱上涨。高炉钢厂未复产，铁水环比下降，电炉钢厂产量季候性回升。下逛复工环比上升，但内需同比下降，出口受关税。五大材库存延续累库。关心政策，螺纹钢和热卷 5 月波动别离参考 3200 - 3400 元区间和 3300 - 3500 元区间。铁矿石：铁矿从力合约下跌，支流矿粉现货价钱微跌。供给端全球发运大幅回升。45 港库存绝对值高，口岸库存小幅累库，钢厂进口矿库存环比添加。估计铁矿价钱宽幅震动，下方支持参考 800 摆布，上方压力参考 850 摆布。焦炭：截至 2 月 26 日焦炭从力合约收盘价 1665。5 元，日环比下跌。钢厂对焦炭第十轮提下降地，焦企利润吃亏加大。供给端产量上周起头环比下降，需求端铁水日产仍有上升空间，五大材减产累库。焦炭总库存略增，焦企、口岸小幅累库，钢厂去库。短线 口岸仓单成本支持。焦煤：截至 2 月 26 日，焦煤从力合约 2505 收盘价报 1088，日环比下跌。节后煤矿复产，供应逐渐宽松。焦化吃亏，焦炭产量略降，铁水产量近期环比略降。焦煤总库存继续去库但降幅收窄，全体库存仍处高位。短线 日，硅铁从力合约收于 6178 元 / 吨，较昨收下跌。从产区价钱有变更，成本持稳。供应维持增势，需求端铁水产量环比小幅回落，非钢需求恢复迟缓。黑色系受动静影响，硅铁多空要素交错，估计价钱震动运转。锰硅：2 月 26 日，锰硅从力合约收于 6390 元 / 吨，较昨收上涨。从产区价钱不变，成本下降。供应继续添加，需求端钢厂检修量添加，铁水产量估计维持降势。锰矿发运环比小幅添加，口岸锰矿库存去化放缓。估计短期锰硅价钱震动运转。生猪：现货价钱偏弱震动，全国均价微跌。出栏均沉添加，养殖利润上升。二育支持下滑，供需博弈延续，市场走势平平，短期维持小区间波动，盘面继续磨底。玉米：2 月 26 日，东北三省及内蒙支流报价不变，华北黄淮支流报价局部上涨。口岸价钱有变更。北方四港玉米库存添加，广东港内贸玉米库存削减。上量略有添加，现货稳中偏强，中持久或受多种要素支持上行，短期市场购销恢复，盘面维持区间震动。白糖：原糖价钱延续反弹，国内价钱维持高位震动。巴西降雨少，印度部门糖厂提前收榨，泰国、巴西将来供应前景宽松。外盘反弹抬升进口成本，国内制糖集团挺价。短期高位震动，中持久维持反弹偏空思。棉花：美棉底部震动磨底，国内下逛边际好转。国内棉纱市场交投平平，库存低位支持刚需采买。USDA 发布美棉查验、签约和拆运数据。国内郑棉注册仓单削减，皮棉到厂均价下跌。短期国内棉价或继续偏强震动，关心表里新棉种植预期。全国鸡蛋价钱大都上行。鸡蛋产量相对充脚，下逛需求各别。估计本周全国鸡蛋价钱或小幅下跌后走稳。油脂：近两日 CBOT 豆类取 BMD 棕油震动调整，棕榈油受库存下降和斋月需求影响，3 月上旬或快速拉升，国内连棕油期货跟从拉升但 3 月 10 日前后需防见顶风险；豆油受美国生物柴油政策等影响，国内关心大豆拍卖环境。花生：国内花生市场报价震动偏强，终端刚需补货，收购商上调报价。估计短期价钱维持偏强震动款式。红枣：新疆灰枣从产区均价不变，部门地域红枣成交价钱区间不变。节后内地客商返疆寻货，产区好货零散成交，等外价钱上浮。关登记区市场价钱变化及下逛现实消费环境。苹果：产区买卖尚可，价钱稳中偏强。栖霞、沂源、洛川、渭南等产区存货商、果农挺价，采购商拿货环境各别。受烟台果农惜售影响，周边产区走货顺畅。尿素：国内尿素小颗粒现货价钱有涨有跌。供应端日产量维持高位，产能操纵率高，企业库存削减。成本端呈现分化。需求端农业需求受，工业端回暖无限。外盘印度尿素投标时间不确定。继续参取市场反弹，期权端卖出跨式为从，供应压力。PX：2 月 26 日，亚洲 PX 价钱再度下跌，受原料原油价钱下跌影响。供需方面，安拆运转平稳，个体安拆打算外泊车检修。油价短期震动偏弱，PX 供需预期好转但短期承压。PX05 短期关心 6900 - 7000 附近支持，待油价企稳后关心中期低多机遇。PTA：2 月 26 日，PTA 期货震动下跌，现货市场商谈空气一般，基差走强。供应端安拆检修和沉启并存，需求端聚酯安拆负荷提拔但订单不及同期，库存高于同期。PTA 后续供需预期较好，但短期震动偏弱。TA05 关心 4900 - 5000 附近支持，5000 以下轻仓试多。短纤：2 月 26 日，曲纺涤短期货跟从原料下跌，下逛点价多，商业商成交放量。供应添加，需求端下逛纱线发卖一般，库存小累。短期需求支持无限，跟从成本波动。PF03 单边同 PTA，盘面加工费正在 1000 - 1300 区间操做。瓶片：2 月 26 日，聚酯瓶片工场报价下调，市场低位成交尚可，出口报价多小幅下调。供应削减，库存下降，需求增加。近期安拆检修，加工费好转但下逛跟进一般。PR2505 单边同 PTA，关心 5 月加工费区间操做机遇。乙二醇：2 月 26 日，乙二醇价钱沉心弱势运转，基差略有走强。供应端开工率有变化，库存添加，需求端聚酯负荷提拔但订单和库存环境欠安。短期震动偏弱，3 月起供需或逐渐好转。EG05 短期关心 4600 附近支持，中期逢低做多。烧碱：国内液碱市场成交空气尚可，大都地域价钱不变，山东、浙江部门液碱价钱下降。开工率下降，库存削减。烧碱盘面近月价钱回调，05 合约正在现货未稳前维持偏弱运转，09 合约相对坚挺，关心库存及现货表示。PVC：国内 PVC 粉市场现货价钱下行，商业商报价下调，实单商谈空间大。开工率小幅回落，社会库存添加。市场情感转弱，估计低位震动为从，暂看 5100 - 5300，关心复工兑现环境。苯乙烯：华东市场苯乙烯走势低迷，美金市场沉心回落。苯乙烯供应产量和产能操纵率微降，下逛产能操纵率有升有平。库存方面，江苏苯乙烯口岸样本库存总量添加，华南削减；江苏纯苯口岸样本贸易库存总量去库但同比大幅上升。苯乙烯短期受宏不雅和原料端扰动，暂不雅望，关心中期低多机遇。合成橡胶：截至 2 月 26 日，丁二烯山东市场价上涨，顺丁橡胶市场价下跌。1 月产量有增有减，2 月 20 日开工率分化。库存方面，丁二烯口岸库存添加，顺丁橡胶厂内和商业商库存削减。成本端走弱，BR 短期或震动偏弱，BR2504 空单继续持有。天然橡胶：截至 2 月 26 日，杯胶、胶乳价钱有变更，全乳胶上海市场价钱持平，青岛保税区泰标、泰混价钱下跌。轮胎开工率环比上升，但出货表示不及预期，去库节拍偏慢。1 月泰国出口天然橡胶同比添加，出口到中国大幅增加。供应侧进入减产期，需求端半钢胎开工好，全钢胎偏弱，库存方面青岛港601298）口库存累库幅度放缓。估计胶价震动，运转区间 16500 - 18500，回调低多思。多晶硅：2 月 26 日，多晶硅现货价钱企稳，期货价钱震动走高。2 月产量估计下降，3 月将上涨，硅片排产 2 月小幅增加，电池片企业开工添加，市场对组件价钱和二季度需求乐不雅。多晶硅库存上涨，硅片库存也正在堆集。 43000 元 / 吨摆布逢低做多，前期卖出期权可平仓止盈。工业硅：2 月 25 日，工业硅现货价钱下跌，期货价钱震动回落。2 月产量估计下降，因价钱低迷部门硅厂减产或转产。需求方面无机硅及下逛产物价钱上涨，铝合金需求恢复但对工业硅需求影响较小。库存方面期堆栈单小幅下降，社会库存添加。估计期货从力合约价钱次要波动区间约为 10000 - 11000 元 / 吨。纯碱：沉碱支流成交价 1350 元 / 吨上下，本周产量环比添加，库存较上周四下降。检修预期和光伏复产预期提振市场情感，但供应仍处于高位，不雅望。玻璃：沙河厂家报价 1250 元 / 吨上下，全国浮法玻璃日产量环比下降，本周产量环比削减，库存环比添加。节后复工迟缓，产销持续趋弱，现货价钱调降。估计近期负反馈持续，盘面延续弱势，空单持有。